21世纪以来，ESG 投资的理念逐步形成。社会责任投资中纳入了对资源短缺、气候变化、公司治理等议题的考量，这些问题逐渐被归类为环境、社会和治理三个方面。联合国全球契约组织在2004年首次正式提出“环境、社会及治理”（ESG）概念，2006 年，联合国成立责任投资原则组织（UNPRI），在UNPRI 的推动下，ESG投资的理念逐步形成，ESG投资的原则正式确立。在我国，“碳达峰碳中和”战略目标被写入“十四五”规划和 2035 年远景目标纲要，我国绿色金融理念与ESG发展理念不谋而合。

ESG因素越来越多的被纳入到研究和投资决策体系中。随着近几年ESG的快速发展，全球范围内众多机构都已将ESG因素纳入到自身的研究及投资决策体系中，机构投资者是ESG投资产品的主要持有者，2012年初占比高达89%。但随着国际社会对人类可持续发展问题关注度的不断提升，ESG投资理念的推广，社会公众对于ESG投资的接受程度显著提升，2020年初个人投资者占比达到25%。

（一）我国资本市场个人投资者对于ESG投资理念的认知现状调查

RBC全球财富管理的《2021 responsible investing survey》报告显示2021年有72%的全球受访者表示他们在投资方法和决策中使用ESG原则，而2020年为75%，2019年为70%。?欧洲是ESG采用的明显领导者，96%的受访者在其投资方法中使用ESG，高于2020年的94%。相比之下，美国仍然落后，64%的受访者使用ESG，这与前两年的65%和66%的受访者相对一致。

从图2中我们不难看出，相比较而言，使用ESG的亚洲的机构投资者相对较少。机构投资者尚是如此，在我国普通投资者的表现如何呢？

我国人口基数大，股民数量已突破1.9亿，股民数量众多。股民素质及其受教育程度参差不齐，其中，本科及以上学历占比约40%，高中及以下学历者占比约30%，其对于ESG的了解及认知程度有待研究。

根据雪球app统计出的雪球热股关注榜，位于榜单前五位的分别是贵州茅台（SH601318）、中国平安（SH601318）、招商银行（SH600036）、格力电器（SZ000651）和腾讯控股（HK00700）。他们的ESG评级如下表：

表 1   热股关注榜上市公司ESG评级

从表1中我们可以看出，股民最关注的几支股票，他们的ESG评级却不尽人意。

2020 年第七十五届联合国大会上，中国向世界郑重承诺“力争在 2030 年前实现碳达峰，努力争取在 2060 年前实现碳中和。2021 年“双碳目标”被明确写入全国两会《政府工作报告》。“双碳目标”是一场深刻的经济社会系统性变革，它是中国 ESG 投资体系发展的绝佳契机，为股权投资机构带来了全新的挑战和机遇。近年来，ESG投资受到主管部门和金融监管部门的高度重视，从政策上不断推出顶层设计，完善相关法规制度，推动 ESG 投资成为主流。本文采用调查问卷的形式，从个人投资者对ESG的了解程度的角度出设计调查问卷，以身边个人投资者为研究对象，共发放380份问卷，收回有效问卷369份，收回率为97%。统计分析ESG信息对个人投资者投资决策的影响。

ESG信息对不同个人投资者投资产生的影响相差较大，这与个人投资者的所学专业或所处行业、投资年限以及投资规模有关。通过问卷结果可以看到对ESG有相关了解的个人投资者在一定程度上会受到ESG的影响，同样地，我们也可以看出多数的个人投资者在做出投资决策时并不会受到ESG信息的影响。所以我们根据以上的结论产生了一定的思考：ESG信息并不会引导个人投资者的投资决策，只是会对少部分个人投资者投资决策产生相应的影响。

图 3   各投资规模所占比例

同时可以得出，在进行ESG投资时，在投资规模大于10万时，投资者投资会比较慎重，同时对ESG也会有较多的了解，以避免投资ESG可能带来的风险。但是总的来说，根据图4可以看出个人投资者对ESG了解较少，大部分人处于完全不了解的状态，这也说明ESG在我国处于萌芽状态，它的发展和完善还需要一段时间。

表 2    各行业所占调查比例

   从表2中可以看出，各行业对ESG的关注度比较平均，其中稍显突出的是商科类，商科类相关的行业或专业，它的工作性质和学科特点可能会让个人更多地关注到这一方面的信息，更可能进行ESG投资。

图 5  投资者投资ESG所关注的方面

通过图5可以看出，投资者投资时对环保、社会责任、企业治理能力的关注度大致相同，可能因为国家的双碳政策，关注环保方面的投资者相对较多。虽然关注的人没有占大部分，但相较于了解ESG的人来说，还是比较多的，这可能是因为投资者并没有花大部分时间去了解ESG相关的内容，并不知道ESG真正的含义是什么，这和ESG在我国并不普及有很大关联，也说明ESG在我国还需要进一步推动。

图 6  投资者认为ESG指数与收益的关系

   通过图6可以看出，人们对ESG指数和收益的看法，除去不了解ESG的个人投资者之外，大部分个人投资者都认为ESG指数和收益成正相关，说明股民对ESG是比较看好的，认为ESG能够帮助个人投资者降低投资风险、提高投资收益，从而更好地做出投资决策。                                                     

图 7投资者了解ESG的途径

通过图7可以看出，在股民了解ESG的途径方面，由于现在互联网的普及和不断发展，人们通过网络了解东西变得更加方便和快捷。此外，因为ESG也是投资信息的一种，所以通过股票行情软件了解ESG也是一种常见的方式，这可能是投资规模较大的人了解ESG的一种方式。

图 8  投资者关注ESG的内容

通过图8可以看出，股民对ESG的了解内容，大部分仅仅局限于ESG的评级，这可能和她们认为ESG的评级和收益成正相关有关系。但个人投资者不能只局限于ESG的评级，也应关注ESG其他方面的信息。

ESG投资在我国是新兴起的一种投资方式，新冠疫情过后在中国逐渐盛行起来，但是和外国对比来看还是有很多方面的不足，比如信息披露方式、ESG评级机构、ESG评既机制等。我国的ESG和碳中和联系密切，有着不可分割的关系。中国人民银行行长易纲曾指出“预计2030年前，我国碳减排需每年投入2.万亿，2030—2060年，需每年投入3.9万亿，这单靠政府资金是远远不够的，需引导和激励更多社会资本参与”。ESG是贯彻落实这一目标实现的重要措施之一。随着我国金融市场不断开放，投资者价值观转变、企业违规成本上升以及外部环境变化等综合因素影响，我国ESG投资正在兴起。

（二）投资者对于ESG投资理念的认知影响因素研究

1．研究假设

研究假设1：个人投资者进行投资决策时，个人投资者的特征（包括教育背景和相关职业）对投资者采用ESG理念具有重要影响。

研究假设2：个人投资者进行投资决策时，个人投资者的投资状况（包括投资规模和入市年限）对投资者采用ESG理念具有重要影响。

2.研究设计

本文采用调查问卷的形式，数据来源为亲朋好友及其身边的个人投资者，从个人投资者对ESG的了解程度的角度出发设计调查问卷。在本研究中，调查问卷分为两部分，第一部分为个人投资者的基本信息，主要包括性别、年龄、学历、从事职业或所学专业、投资规模、入市年限。第二部分为ESG信息与个人投资者投资决策的相关性，主要包括个人投资者是否关注ESG信息以及对ESG的了解程度。调查问卷共发放380份，收回有效问卷369份，收回率为97%。本文的调查问卷分析结果通过SPSS25.0统计软件对变量进行卡方检验和交叉分析，通过得出的卡方值来验证假设是否成立以及变量之间具有的相关关系。

3.研究结果

表 3 个人投资者所处的行业或所学的专业与ESG了解程度的交叉分析表

通过表3可以看出：个人投资者所处的行业或所学的专业对于ESG的了解程度呈现出0.01水平显著性(chi=96.832, p=0.000<0.01)，通过百分比对比差异可知，旅游业选择不了解的比例83.78%，会明显高于平均水平69.65%。餐饮业选择不了解的比例83.33%，会明显高于平均水平69.65%。商科类选择了解较多的比例36.00%，会明显高于平均水平12.20%。房地产选择了解较多的比例31.82%，会明显高于平均水平12.20%。总结可知：不同个人投资者所处的行业或所学的专业样本对ESG的了解程度全部呈现出显著性差异。

表 4   个人投资者投资规模与ESG了解程度的交叉分析表

通过表4可以看出：个人投资者的投资规模对于ESG的了解程度呈现出0.01水平显著性(chi=100.489, p=0.000<0.01)，通过百分比对比差异可知，投资＜1万选择不了解的比例89.32%，会明显高于平均水平69.65%。投资1万-5万选择不了解的比例78.67%，会明显高于平均水平69.65%。投资10万-50万选择了解较多的比例33.33%，会明显高于平均水平12.20%。投资>50万选择了解较多的比例28.00%，会明显高于平均水平12.20%。总结可知：不同个人投资者的投资规模样本对于ESG的了解程度全部呈现出显著性差异。

表 5  标题个人投资者的入市年限与ESG了解程度的交叉分析表

通过表5可以看出：个人投资者炒股的年数对于ESG的了解程度呈现出0.01水平显著性(chi=96.014, p=0.000<0.01)，通过百分比对比差异可知，＜5年选择不了解的比例87.30%，会明显高于平均水平69.65%。≥10年选择了解较多的比例35.42%，会明显高于平均水平12.20%。总结可知：不同个人投资者炒股的年数样本对ESG的了解程度全部呈现出显著性差异。

综上所述：本文作出的研究假设成立，由上述表可以看到，具有商科类的专业知识或者从事商科类的工作能够更多的了解到ESG信息；个人投资者入市年限和投资规模的不同也会对ESG信息的了解程度有重要影响。

4.研究结论

综上所述，总结ESG信息对个人投资者投资决策的影响。首先，根据spss25.0统计软件所得出的调查结果，ESG信息对不同个人投资者投资产生的影响相差较大，这与个人投资者的所学专业或所处行业、投资年限以及投资规模有关。其次，个人投资者对ESG信息的关注重点、了解程度参差不齐，这使得ESG信息并不会引导个人投资者的投资决策，只是会对少部分个人投资者投资决策产生相应的影响。通过问卷结果可以看到对ESG有相关了解的个人投资者在一定程度上会受到ESG的影响，同样地，我们也可以看出多数的个人投资者在做出投资决策时并不会受到ESG信息的影响。我国多数股民使用的ESG信息只是局限于ESG的评级，并没有对ESG有全面、深入的了解和运用；还有部分股民会单独关注环保、社会责任、企业治理中的一项而几项，而他并没有意识到这属于ESG信息，这部分股民也是在无意中使用了ESG信息。令我们欣喜的，根据问卷结果，我们可以看出关注环保信息的股民较多，说明我国的双碳目标得到了股民们积极的响应。再次，我国多数股民对ESG信息有着较为积极地态度，认为合理的运用ESG信息能够帮助股民在一定程度上提高收益、降低风险，这也为ESG投资在中国的发展提供了广阔的前景。

（三）推进ESG投资理念，保护中小投资者的相关建议

1.ESG研究机构

（1）强化ESG制度体系建设

明确行业基准，以实现“双碳”为目标，贯彻新发展理念，结合我国国情及资本市场发展现状，制定统一清晰的ESG定义范围，强化各类政策协同（ESG标准应与绿色金融标准、气候投融资标准等协调一致）。二是完善信息披露机制，在披露内容上，为公司提供对标基准和披露模板，提升信息可比性，重点对企业在应对气候变化、推进绿色转型、达成净零碳排放目标中所做的实质性行为设置相关披露指标；在披露方式上，针对上市企业、非上市企业，分批次、分步骤、分期限推进ESG信息由自愿披露到半强制披露（不遵守就披露）、强制披露的过渡。同时，加强信息互联互通，由政府职能部门、行业协会、企业等多维度提供ESG信息，满足市场监管、投资等多方需求。

（2）重点研究ESG表现与企业价值之间的关系

国内的主要研究内容集中于环境、社会和公司治理的某一方面，但是单单研究这些方面不能给个人投资者提供可参考性的信息来更好的投资，经问卷调查发现个人投资者在进行投资时分别对环境、社会和公司治理的关注程度很低，所以我们认为应该深层次的研究公司的价值。

如果ESG表现与公司价值成正相关，那么从投资者角度，ESG表现好的企业有更高的价值，能够带来更好的投资收益，特别是长期来看，这种效果更为明显。因此要鼓励长期机构投资者在进行资产组合和投资决策时特别关注企业的社会责任、环境表现等ESG信息，主动跟随绿色指数，充分发挥大机构投资者示范效应。

（3）完善ESG市场制度，明确统一ESG界定标准，帮助中国投资者做决策

当前各国有关ESG的界定较为宽泛。根据美国正在推动的《2021年ESG信息披露简化法案》内容看，美国拟从立法的角度来正式界定ESG。欧盟制定《分类法》、《基准条例》也旨在制定清晰的ESG基准和活动范围。在我国，当前各监管机构对ESG界定标准同样存在不统一或尚无清晰界定的问题，在此背景下，我国ESG投资产品存在“漂绿”的操作空间，有可能导致ESG投资者陷入投资决策失误、投资目的和风险不匹配的困境。借鉴欧美经验，从我国实际出发，应尽快通过加强投资建设、制定基准甚进行专门立法，自上而下地建立统一清晰的ESG界定标准。

（4）深化企业ESG管理实践

一是充分认识ESG为企业发展带来的风险和机遇，以ESG为导向，结合企业实际，明确未来发展路径，主动化解因环境不友好等问题带来的负面压力。二是设立适当有效的ESG风险管理及内部控制体系，强化ESG考核激励导向，推进相关政策制度和指引落实到企业运营各个管理环节。三是以更高标准进行ESG信息披露，充分考量监管机构及资本市场对ESG信息披露的关注点，提高披露信息的有效性。在规定动作的基础上，参考更高要求、更加全球化的披露标准，推进企业ESG实践走在业内前列。

2.国家政府

（1）设立专业的ESG教育机构

为了让中国的ESG市场秩序统一的发展，在确定好统一的ESG标准之后应该设立专业的教育机构，统一如今ESG市场中标准杂乱无章的现象。首先，应该将关于ESG在中国市场的评判标准，评判的具体方法，与其他国家评判标准不一样的理由通过出版的方式告诉大众，让有学习ESG信息意愿的人民去学习，去扩大并统一ESG市场。其次，设立有关ESG评级师的专门考试，来检验筛选大众对于有关ESG信息学习的过关程度。最后，国家政府鼓励大学设立有关ESG的专业课程，深入研究ESG信息对于我国的重要程度，牢固ESG在经济市场的地位和发展，为我国的经济发展奉献力量。

（2）提升第三方评价专业能力

一是综合考虑监管政策、企业价值、ESG发展实际，构建本土化的ESG评价体系。针对我国环保问题突出的情况，可对企业的碳足迹、污染物排放、环保信息披露程度、环保违规处罚及重大安全事故等指标赋予相对较高的权重，强化评级结果对企业环境表现的敏感性。二是提升数据质量，立足实际，从公司年报、ESG报告、社会责任报告、可持续发展报告，政府、监管部门、行业协会披靠信息，以及新闻媒体、网络信息等多方取材、多方核验，做实数据积累，提升数据准确性。三是强化数据治理能力，不断完善投研评估方法和工具，研判ESG市场投资机遇和潜在风险，加强数据的解读、分析和应用，发挥好资金与企业之间的纽带作用。

（3）鼓励第三方ESG服务机构加快发展

全球有大约600家ESG服务机构，其中大型机构约有数十家。这些机构为企业提供ESG信息披露服务、为投资者提供ESG数据、评级或评价、鉴证服务等，是ESG市场发展不可或缺的重要组成部分。我国目前ESG服务机构约有20家，都还处于初步成长阶段，正在不断探索设计具有我国本土特色的ESG服务，需要加以引导和鼓励。

一是鼓励更多机构加入PRI，通过示范引领，带动其价值链上的相关方和更多机构践行ESG投资。二是持续推动ESG金融产品创新，培育责任投资人群体，引导主权财富基金、社保、保险机构、养老金、年金等长期机构兼顾投资标的经济、社会和环境综合价值，为绿色发展提供资金动力。三是丰富ESG投资策略，在传统剔除法、因子投资法、影响力投资法等方法的基础上，积极接触投资标的公司并参加管理，发挥主动参与策略的价值，从资金端助推企业践行ESG,同时保证资金投资方向的可持续性

待市场培育较为成熟之后，再逐步进行市场规范，当有关ESG信息的机构越来越多时，机构处理事务越来越成熟时，大众才会越来越信任ESG的实力，渐渐选择相信ESG信息的真实性和有用性，通过ESG信息做个人决策。

（4）加大宣传ESG的力度，培养大众的ESG意识

通过我们的调查问卷发现，影响个人投资者了解ESG的原因之一是缺乏有关ESG信息的报道。ESG作为新兴产出品，让大众做到只要一想到投资就可以想到ESG信息，需要花费时间与精力，但是如果大家知道ESG是一种极具便利的投资工具，可以帮助自己的投资决策，一切与自己经济有关的事物都会变得重要起来。所以我们要大力宣传ESG信息的重要性和实用性，首先我们可以利用媒体、电视、今日头条、微博、抖音等受到大众喜爱的网络方式大力宣传ESG信息的优点，可以通过百度搜索页面底板广告“新型信息ESG的产出”或者发布重要的文章阐述ESG信息帮助个人投资者赢得了多少利润，节省了多少时间的真实事例，让大众相信ESG信息的真实性并且印象深刻，当尝试的人变多之后，大众对ESG信息的意识才会越来越深，才会通过了解ESG信息来做投资决策。

3.学校

（1）开展有关ESG信息的讲座，促进大学生深入了解

学校在每个院校专业班级开展有关ESG信息的讲座，一是有助于宣传ESG信息的好处，对ESG进行推广。二是大学生作为最具有创造力和勇气的年轻人代表，敢于尝试，敢于试错，对于ESG信息的深入研究具有更大的推动作用。大学生作为社会和家庭的连接处，具有重要的宣传作用，带动家庭关于ESG信息的了解。当大学生本人意识到ESG信息的优点，会与自己的亲人分享，并且会具体讲解ESG具体用法和便利程度，带动中老年人在ESG的市场，帮助大众进行个人投资时更好的做出投资决策。

（2）在商科类大学设立有关ESG的对口专业

ESG想要在中国市场茁壮成长，就必须扎根牢固，经济市场需要ESG，所以才有了ESG评级的出现，为了使ESG深入到大众的潜意识中，如同家喻户晓的会计专业，高校应当设立有关ESG的对口专业，学习专门的ESG知识，培养专业的ESG人才，这样不仅可以巩固ESG信息的地位，也可以正确的统一有关ESG信息的市场，更重要的是可以有效地宣传ESG。了解ESG信息的人会越来越多，也可以帮助身边的人科学地进行个人投资决策，进而为国家的GDP做出贡献。

（一）国内外研究现状

1.ESG内涵及信息披露研究

ESG是一种关注环境、社会、公司治理绩效而并非仅仅关注财务绩效的价值理念、投资策略和评价工具，是用来评估企业可持续发展的金融价值的重要指标。它的概念的首次提出可以追溯至2004年，联合国环境规划署将其定义为环境、社会和公司治理。经过发展，ESG已成为国际企业界和金融界的重要管理理念，收到越来越多的关注，其中ESG评价是ESG建设的关键环节，是衡量企业ESG绩效的工具，近年来全球范围内众多机构都将ESG作为考量因子纳入自身研究及投资决策体系中。目前，全球ESG评级机构有600多家，而中国仅20家左右，且尚不成熟。我国的ESG评级研究的社会认知度和市场影响力有限，大部分企业在ESG信息披露中缺乏统一标准，信息披露质量较差（王凯、张志伟，2022）。国外因为其独特的市场环境，在ESG信息披露上有大量样本和成熟的数据库可供参考，而我国资本市场仍然处于转型时期，所以国外的结论是否适用于中国市场也有待验证。我国也加强建设，从2002年起，出台了一系列指引性文件，但并没有针对ESG体系的具体法规，2018年起颁布并修订了《上市公司治理条例》等文件，这意味着我国ESG体系开始从顶层设计落实到执行层面。但我国的ESG信息披露监管力度不够强，处罚力度也较弱，同时披露内容也不全面，缺乏可靠性和真实性（张艺萌等，2021年）。导致我国企业披露意愿不强。国外有学者研究了企业的智力资本效率与企业自愿披露的环境、社会和治理信息之间的关系。研究发现，环境信息披露与信息效率无关，治理信息披露通过 hce 和 rce 组成部分与信息效率提高有关，社会信息披露通过 sce 和 rce 组成部分与信息效率负相关（Juan C. Reboredo, Samih M. A. Sowaity，2021）。

2.个人投资研究

目前，国际上已有多个专业组织发布了ESG体系相关原则指引。其中，联合国责任投资原则（PRI）是全球内使用较广的ESG框架。我国构建ESG体系以政府引导为主，ESG制度体系建设发展较快，但整体上仍处于从“概念性”到“实操性”的推进阶段。目前，许多国家和地区的主权基金养老基金已经部分或整体资产配置转移到ESG主题上，相比而言，我国养老金、保险等产业在ESG领域还有很大投资空间（魏婷，2021）。随着中国经济的持续高速发展，国民的可支配收入及物质生活水平显著提高，公众对环境、社会、公司治理方面的关注度日益提高，因此人们对于ESG投资的兴趣也与日俱增（马喜立，2019）。疫情的来临也促进了ESG基金的发展，ESG主题基金资金流入量增加，且多只ESG主题基金的收益率都创下了新高，相对于其他基金，说明ESG主题基金更强的抗风险能力和良好的投资收益回报，这些都得到了个人投资者的青睐（宁鑫等，2020）。国外也有研究说明，现代投资者和金融家在作出投资决策时，越来越多地考虑各种非金融因素（Anastasia V. Buniakova, Elena B. Zavyalova，2021）。对个人投资者而言，她们更热衷于投资于高的ESG类企业，因为更容易获得超额收益，取得调整更高的风险调整后收益（马喜立，2019）。

综上所述，ESG现在已经是一种逐渐成熟也更为投资者所青睐的一种投资方式。但我国的ESG起步比较晚，还存在一些不足：（1）我国的ESG信息披露整体制度还没有建设完成，也没有较为良好的奖惩制度。（2）我国没有完善的ESG数据库，ESG评级机构在评级方法的选择上也有不同，没有统一的标准。（3）上市公司的ESG指数和其经济效益并不成正相关，存在误导投资者投资的现象。（4）通过疫情，人们了解了ESG，但总的来说人们对ESG的了解还比较少，很多人并不能直接接触到ESG。基于此，本课题从中国的个人投资者着手，对ESG对个人投资者投资决策的影响进行探索。

（二）发展动态

ESG的发展可追溯至上世纪70年代。为解决发达国家早期因“重经济轻环境”产生的环境问题，发达国家开始兴起了绿色消费及环境保护等倡议。1997年，由美国非盈利环境经济组织（CERES）和联合国环境规划署（UNEP）共同发起，成立了全球报告倡议组织(GRI)，并分别于2000年、2002年、2006年和2013年发布了四版《可持续发展报告指南》，指南中提出的可持续发展报告编制标准，为信息披露提供相应的标准和内容建议，但不作为行业和评价准则的硬性要求。

在联合国责任投资原则组织（UN-PRI）的推动下，ESG在全球得到快速发展。首次提出ESG理念并推动全球践行至今的为联合国责任投资原则组织（UN-PRI）。UN-PRI是由前联合国秘书长科菲-安南于2006年发起，并由联合国环境规划署金融倡议组织（UNEP-FI）和联合国全球契约组织（UN-GC）协作成立的一家联合国背书的非盈利组织。UN-PRI提出的“责任投资原则（PRI）”将社会责任、公司治理与环境保护相结合，首次提出ESG理念和评价体系，旨在帮助投资者理解环境、社会责任和公司治理对投资价值的影响，鼓励各成员机构将ESG因素纳入公司经营中，以降低风险、提高投资价值并创造长期收益，最终实现全社会的可持续性发展。

虽然ESG在我国的系统发展较晚，但其“可持续发展”、“绿色”等核心思想与我国长期以来的发展战略不谋而合。我国在正式引入国外ESG理念与体系之前，与之相关的研究与探索主要集中在环保的信息披露和绿色金融等方面。

我国早期与ESG相关的监管文件主要集中在对环境保护的信息披露等方面。2003年，原环保总局发布《关于企业环境信息公开的公告》，要求重点污染企业披露5类环境信息。2007发布《环境信息公开办法（试行）》，明确强制公开环境信息的标准。2014年出台的《环境保护法》，以法律形式对公司披露污染数据、政府环境监管机构公开信息提出明确规定。上述文件的出台不断强化了我国企业生产经营过程中的环保意识，通过监管文件督促企业走“可持续发展”的经营之道。

近年来，我国大力推进的“绿色金融”与ESG发展理念不谋而合。2015年9月份国务院发布的《生态文明体制改革总体方案》第45条首次明确提出“要建立我国的绿色金融体系”，同年12月中国人民银行发布《绿色债券支持项目目录》公告、国家发改委发布《绿色债券发行指引》，强调地方政府应积极引导社会资本参与绿色项目建设。2016年8月，中国人民银行联合七部委发布了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，是首个政府主导的较为全面的绿色金融政策框架，对绿色金融的发展给出了顶层设计。

2017年12月，中国人民银行和证监会联合发布《绿色债券评估认证行为指引（暂行）》，进一步推动我国绿色债券市场的制度体系。2019年初，商务部发布的《对外投资合作国别（地区）指南》中特别提出了要将绿色发展理念贯穿“一带一路”建设中，这与ESG的核心理念（“环境”因素）不谋而合。ESG呈现快速发展势头，参与UN-PRI的国内机构数量也不断增多。

（一）创新点

1．调查了我国个人投资者对于ESG理念的认知状况。

在进行本课题中，我们进行了问卷调查，发现82.19%的个人投资者对ESG信息不了解， 1.37%的个人投资者十分了解，并且在进行投资中不会关注ESG信息的个人投资者占80.14%。但是，我国多数股民对ESG信息有着较为积极地态度，认为合理的运用ESG信息能够帮助股民在一定程度上提高收益、降低风险，这也为ESG投资在中国的发展提供了广阔的前景。

2.识别了影响个人投资者运用ESG理念进行投资决策的相关因素。

ESG信息对不同个人投资者投资产生的影响相差较大，这与个人投资者的所学专业或所处行业、投资年限以及投资规模有关。其次，个人投资者对ESG信息的关注重点、了解程度参差不齐，这使得ESG信息并不会引导个人投资者的投资决策，只是会对少部分个人投资者投资决策产生相应的影响。经过研究调查发现具有商科类的专业知识或者从事商科类的工作能够更多的了解到ESG的信息；个人投资者入市年限和投资规模的不同也会对ESG信息的了解程度有重要影响。

（二）项目特色

1．采用问卷调查法进行研究

我们采取问卷法进行调查，向三百多名不同年龄、不同学历背景、不同行业的股民发放了调查问卷，问卷的调查结果较为合理也比较符合我们的预期，我们也从这些问卷结果得到了和我们预期结果较为符合的结果。

2.关注我国资本市场的个人投资者的投资决策

不同于大部分机构投资者大多关注于市场上的宏观情况，我们这次选择的调查对象为个人投资者，从调查问卷着手调查个人投资者对于ESG的了解情况，发现我国ESG的普及度不高，需要进一步的发展。

（一）技术路线

图9 技术路线图

（二）拟解决的问题：

在项目研究过程中，首先要了解在当今时代ESG信息的普遍程度，对个人投资者投资决策是否有影响进行分析。其次，要提前掌握有关ESG评级结果的有关知识内容，以备分析ESG信息与个人投资决策之间的关系。

在具备了以上条件之后，我们拟解决的问题是：

1.我国资本市场个人投资者对ESG的认知状况怎么样?

在本课题中，我们进行了问卷调查，发现82.19%的个人投资者对ESG信息不了解， 1.37%的个人投资者十分了解，并且在进行投资中不会关注ESG信息的个人投资者占80.14%。由此我们了解到在中国ESG信息的市场不太理想。但是，我国多数股民对ESG信息有着较为积极地态度，认为合理的运用ESG信息能够帮助股民在一定程度上提高收益、降低风险，这也为ESG投资在中国的发展提供了广阔的前景。

2.哪些因素影响个人投资者运用ESG投资理念进行投资决策？

根据spss25.0统计软件所得出的调查结果发现，ESG信息对不同个人投资者投资产生的影响相差较大，这与个人投资者的所学专业或所处行业、投资年限以及投资规模有关。其次，个人投资者对ESG信息的关注重点、了解程度参差不齐，这使得ESG信息并不会引导个人投资者的投资决策，只是会对少部分个人投资者投资决策产生相应的影响。为解决此问题我们翻阅了大量研究文献，查阅了近年来的研究文章，具备了已有的知识理论。

3.如何有效推进个人投资者运用ESG理念进行投资决策？

为了解决此问题，我们应该合理利用媒体网络大力宣传ESG信息的优点，让大众对ESG信息进行全面的了解。由科学研究所通过网络等传播手段将ESG的真实性、实用性和便利性公布于众，让大众了解ESG的价值所在，逐渐满足大众对自己经济增长的需要。培养大众的ESG意识，合理使用ESG资源。

（三）预期成果

本课题通过调查问卷方式，运用SPSS25.0统计软件研究ESG信息与个人投资者做出投资决策关系的调研，从个人投资者的特征（包括教育背景和相关职业）、个人投资者的投资状况（包括投资规模和投资年限）等方面进行剖析，撰写出关于ESG信息如何帮助个人投资者更好的做出决策的文献综诉、学术论文、研究报告，以及所调研个人投资者的典型案例分析，经验总结报告、课题展示。

通过本课题的研究，丰富了个人投资者通过ESG评级信息便利投资决策增加经济效益的理论文献，发掘了我国在ESG信息方面存在的部分问题，建立适用于我国经济市场的独特的ESG评级标准，降低投资者的经济风险和时间精力，具有一定的研究及实践意义。

本课题研究时间为2022.04-2022.03，分五阶段进行，具体研究计划如下表:

表6  课题研究计划